Koniec fatalnej passy Intela? Proces 18A zaskakuje, a pakowanie może przynieść miliardy. Apple i NVIDIA mogą uratować firmę

Jeszcze rok temu analitycy JPMorgan sugerowali, że firma Intel powinna rozważyć radykalne ograniczenie ambicji w produkcji chipów dla zewnętrznych klientów. Teraz CFO David Zinsner prezentuje zupełnie inne liczby, i po raz pierwszy od dłuższego czasu brzmią one wiarygodnie. Pytanie nie brzmi już, czy Intel Foundry przeżyje, ale czy zdoła dotrzymać obietnicy złożonej inwestorom na 2027 rok, czyli m.in. przekroczenia progu rentowności.

Intel Foundry powoli wychodzi z finansowego dołka. Uzyski 18A rosną, zaawansowane pakowanie przyciąga wielkich klientów i nowe kontrakty, ale do prawdziwego przełomu wciąż daleko.

Intel znów przepuścił szansę. Startup AI, który bije NVIDIĘ w inferencji, pozostaje poza zasięgiem

Litografia 18A to dziś rdzeń całej narracji Intela o odrodzeniu działu Foundry. Procesory Panther Lake, pierwsze układy masowo produkowane w tej technologii, mają wyższy popyt niż dostępne moce produkcyjne, co CFO Zinsner wprost przyznał podczas konferencji Morgan Stanley. Uzyski rosną stabilnie o 7-8 proc. miesięcznie. To dobry wzrost, choć punktem wyjścia były wartości dalekie od standardów przemysłowych. Warto pamiętać, że jeszcze w 2023 roku dział foundry wygenerował 7 mld dolarów straty operacyjnej, a w całym 2024 roku aż 2,25 mld. W Q4 2025 strata kwartalna wyniosła 2,5 mld dolarów, przy zewnętrznych przychodach ledwo przekraczających 222 mln dolarów. To przepaść w porównaniu z TSMC, gdzie same węzły N5 i N3 odpowiadają za 63 proc przychodów z wafli.

Intel może planować odejście od hybrydowej konstrukcji procesorów, wskazuje na to pewna oferta pracy w Unified Core

Realną zmianą, i to zupełnie niezauważaną dotąd szansą, jest zaawansowane pakowanie chipów. Zinsner wprost zmienił retorykę. Wcześniej mówił o potencjalnych kontraktach w setkach milionów, teraz koryguje ją do miliardów rocznie. Technologia EMIB (Embedded Multi-Die Interconnect Bridge) przyciąga Apple, NVIDIĘ i Qualcomma. Jeśli NVIDIA rzeczywiście wdroży EMIB w układach Feynman, co może ogłosić już na GTC 2026, Intel Foundry zyska pierwszego naprawdę znaczącego zewnętrznego klienta. Breakeven (osiągnięcie punktu rentowności) w 2027 przestaje być pobożnym życzeniem, choć nadal pozostaje scenariuszem, a nie gwarancją.